По итогам 2025 года Россия заняла первое место среди стран «большой двадцатки» по наименьшему уровню государственного долга к ВВП. Совокупная задолженность страны составила 18% от валового внутреннего продукта, по данным Минфина и Международного валютного фонда.
Структура и объемы долга
В абсолютных цифрах госдолг России достиг 35,1 трлн рублей. Из этого объема внутренний долг вырос до 30,7 трлн рублей, а внешний снизился до 4,5 трлн рублей. На долю федерального правительства приходится 16,5% ВВП, обязательства регионов — 1,5% ВВП. Для сравнения, в мировой практике безопасным для долговой устойчивости считается показатель ниже 60% ВВП.
Позиция Минфина и инструменты управления
Министр финансов Антон Силуанов отметил, что лидирующее положение отражает взвешенный подход к бюджетной и долговой политике. Основу суверенного долгового портфеля составляют облигации федерального займа (ОФЗ) с фиксированной процентной ставкой. Из общего объема ОФЗ в обращении (32 трлн рублей) на долю таких бумаг приходится порядка 62%. По словам главы Минфина, средняя стоимость обслуживания этой части портфеля остается стабильной и составляет около 10%.
Комментируя очередное размещение ОФЗ в китайских юанях, Силуанов указал, что задача Минфина — создать репрезентативную и ликвидную кривую доходности. Это позволит корпоративным эмитентам дешевле и эффективнее занимать средства. Ожидается участие широкого круга институциональных и частных инвесторов. Ранее в Минфине отмечали рост доли ненефтегазовых доходов бюджета.
Причины низкого показателя и сравнение с G20
Ключевыми факторами поддержания низкого уровня долга эксперты называют строгий контроль Минфина за расходами в рамках бюджетного правила и ограничение внешних займов. Дефицит бюджета остается на безопасном уровне около 2,6% ВВП. Из-за жестких санкций доступ к международным рынкам капитала закрыт: страна не берет новые внешние кредиты и планомерно гасит старые обязательства.
Для контекста, уровень госдолга других стран G20 составляет: Турция — 23,5%, Саудовская Аравия — 31,7%, Индонезия — 41,0%, Германия — 62,9%, США — 123,9%, Италия — 137,1%, Япония — 206,5%.
