К концу мая 2026 года доллар закрепился на отметке 71,6 рубля, вплотную приблизившись к минимуму с января 2023 года. Рубль сейчас на подъеме, но большинство экспертов и крупных банков не верят в продолжение тренда: во второй половине лета и до конца года национальная валюта постепенно ослабеет до 80–85 рублей за доллар.
Текущая ситуация и причины укрепления
В апреле цена на нефть марки Urals, по данным Международного энергетического агентства, подскочила до $94,87 за баррель, а в моменте пробивала $110,58. Выручка России от экспорта нефти и нефтепродуктов выросла на 0,58% — до $19,18 млрд. Экспортеры торговали преимущественно в валюте, что создало избыток предложения на внутреннем рынке. Импортеры не спешили покупать валюту, а Минфин в начале периода воздерживался от закупок. Рубль укрепился.
В итоге курс стабилизировался в коридоре 70–71 рубля за доллар. Рынок уравновесили встречные силы. В мае Минфин купил валюты на 110,3 млрд рублей, что в среднем составило около 5,8 млрд рублей в день. Параллельно экспортеры начали получать апрельскую выручку — лаг расчетов традиционно составляет 1–3 месяца — и продавали валюту для уплаты налогов. Низкий импорт сбалансировал предложение и спрос.
Прогнозы экспертов и банков
Экономисты спорят о краткосрочной динамике, но в одном сходятся: к концу года рубль ослабнет. Финансовый аналитик Александр Разуваев ждет колебаний курса около 69–70 рублей за доллар в ближайшие месяцы. По его мнению, цена на нефть не рухнет до конца года: ОАЭ не смогут быстро восстановить добычу. Кроме того, рубль подпирала высокая ключевая ставка ЦБ РФ в 14,5%.
Финансовый аналитик Михаил Беляев настроен иначе. Он не ждет укрепления национальной валюты. Экономика РФ, по его словам, находится в «околодепрессивном» состоянии: рост не превышает 1%, а инфляция остается высокой. «В ближайшее время мы увидим курс 80–85 рублей за доллар. Это будет такая переломная точка, когда рубль вновь начнет падать, и этот процесс нельзя предотвратить», — заявил Беляев. Он связывает снижение с более высокими темпами роста экономики США (выше 2%) и низкой инфляцией в Штатах (ниже 3%).
Заместитель председателя правления Сбербанка Тарас Скворцов озвучил прогноз на второе полугодие 2026 года: средний курс составит ₽80–90 за доллар. В третьем квартале курс, по его данным, будет держаться в диапазоне ₽80–85, в четвертом — ₽85–90. Скворцов связывает ослабление с возобновлением Минфином покупок валюты, что создаст дополнительный спрос на иностранную валюту.
Аналитики «СберИнвестиций» также прогнозируют постепенное ослабление рубля до уровня около 85 рублей за доллар к концу 2026 года. Текущий сильный курс они называют временным явлением. Специалисты рекомендуют использовать момент для постепенной покупки валютных активов, включая наличную валюту и валютные облигации надежных российских компаний, номинированные в долларах и юанях.
По данным Альфа-Банка, лето 2026 года разделится на два этапа. В июне и начале июля ожидается стабильность: доллар в диапазоне 72–76 рублей, евро — 79–86 рублей, юань — 10–10,8 рубля. С конца июля по август рубль начнет слабеть, двигаясь к отметке 80–85 рублей за доллар. Консенсус-прогноз Минэкономразвития и крупнейших банков (ВТБ, Т-Банк) предполагает, что средний курс доллара по итогам всего 2026 года составит около 81–81,5 рубля.
Факторы влияния на валютный рынок
Динамику курса определяют несколько ключевых факторов. Рубль подпирает высокая ключевая ставка ЦБ (14,5%), которая сдерживает кредитование и спрос на импорт. Помогает и стабильно высокая цена на нефть ($90–95 за баррель) благодаря ограничениям добычи ОПЕК+ и устойчивому притоку выручки от экспортеров в начале лета.
Рубль давят другие силы. Сезон отпусков резко увеличивает спрос населения на наличную иностранную валюту. Крепкий курс рубля стимулирует восстановление импорта. Согласно базовым прогнозам правительства, курс доллара в ближайшее время может составить 75–77 рублей, а ближе к концу 2026 года ослабнет до 85 рублей.
Важный внешнеполитический риск остается на Ближнем Востоке. Конфликт в регионе выступает главным драйвером высоких цен на нефть. Любое ослабление напряженности, в частности разблокировка Ормузского пролива, может обрушить нефтяные котировки и ослабить рубль. Минфин РФ возобновил сделки с валютой по бюджетному правилу с мая. В ведомстве заявили, что решение принято для повышения стабильности внутренних экономических условий и снижения влияния изменчивой конъюнктуры рынка энергоносителей.
